專業化經營 vs 多角化經營 如何找到最適當的範疇
三種策略
集團之重组或分拆 長江和記黄埔、谷歌
加法一併購 迪士尼
減法一出售 華亞科
公司治理1
保护股東、負责人责任
由外部單位在推動outsiders push
公司治理2
要公司董事會及总经理成為主角
insiders do and take responsibility
集團治理一new
李嘉誠有
長江実业、和記黃埔、長江基建、能源集團及香港电灯
原本投資大陸房地產很多和江泽民好
2015年為向習靠拢、售掉很多房子、使習接受他
2015年PV比0.7表示集團折价現象
先合併再分拆、長和負責非房地產、長地做房地產、避免地產風險
舉債來發現金股利
售出非核心業務(如電信)賺錢
google 成立字母公司也是先集中併入再用部門別來管各子公司
突顯google 金鶢母、而看清楚其他子公司之价值
併購要得综效
2006併pixar (玩具总动員)花74亿
得到toys 的各種銷售出去的综效
2009 併驚奇marvick avengers 復仇者联盟
2012 併盧卡斯影業 frozen冰雪奇緣
南亞科 持 華亞科
那時2008~2013每年虧幾百亿元
2013年將華亞科委由美光經管、2016賣出
2013起南亞只做利基型、請美光降杈利金
总結:
<集团範畴管理>
目的:避免多角化折价?
目標:加大或延展原有競爭优勢
方向:進入具可行性較高成長的領域
做法:動態採取不同策略、重组、分析、併、拆
结果:讓投资人更了解公司的价值所在
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