李賢源老師 川普当選後的金融趨勢(1)

PART 1、滙率利率的方向

川普当選、主因密西根要欧巴馬想提升技術降低用油、会減少工人就業机会、川普則要延後技術升級

日圆是避險貨幣、10/8当選後日元升值3%、11/10回到水準、後來貶

黄金也是漲5%、全球有一半以上的取得成本是673/oz、但目前取得成本1140加上200元的處理成本_预估1300是最低的成本、要跌破也難

当選後恐慌指數、但很快回穩、原預估heaven assets 會大漲、但结果不然

銅(智利)、鋁(溴洲)因基本設施会漲、油也会漲但应該漲不過60~70、金不会漲

川普花大錢(发債券)、減大稅(信用降政府赤字)、刺激本土经淯、通膨增加、利率会上升

PART2、川普政策

政府支出擴大、赤字增加

減少環保支出、

小政府、減少管制

取消限制將资金拉回美國

艾森石油一代表頁岩油的勢力、增加投資去和俄交涉

對移民政策加緊

能源部長不相信温室效应

大漲之行業一金融、健保、重工業、材料、能源(政策)

会跌-電信、奢侈品、水电、科技、房產(因為利率上升後)

國債占GDP比率、

1950~1980、從90%到30%

雷根時回到70%、柯林頓則压下到55%(因共和党不给他花钱)、

2008小布希做金融海嘯、故拉高到70%

美國当初金融风暴造成震央、但後來8年、美國卻復甦大、Why?

美國倒了4~5百銀行、因為用资產負責表清楚、用去清理不良的家計、企業、銀行

UBS差點倒了、卻由政府介入去釐清、然後就可以驅逐劣幣而留下好的资產

大陸和台灣、因為资產負責表不清楚、而可以不倒

中日台等金融市場受到美國影響

美國自1950年代開始做利率市場化、所以可以控制利率的波動性

大陸從最近开始做利率市場化

欧巴馬最後二年財政不好、因國防和健保花錢、然而企業獲利衰退、税收減少、加惠低收入戶及移民而伤害中產階級、经淯復甦卻没有把資金滙回

美國经湇短多長空_財務赤字、通膨利率上升_全球貿易負向

营所稅.us39%、德日30%、瑞士英國20%、愛尔兰13"。、共和党國会主張降到24%、川普希望降到19%

若降税後、直接使美國企業的獲利增加

美國稅39%、但実收28%(因為放在爱尔兰)、尤其能源公司因為在local 有效税在36%、高科技公司税25%、故油公司会漲、高科技公司不会漲

歐洲的資產管理中心、盧森堡及愛尔兰(負責後台的記帳、IT人力及风險控管)_可做對沖基金要在管制低的地方、

SP500、美國留在海外的利润大約2兆4美元_其中1兆是現金一若滙回美國可做什麼？大多數會用去購併或、買回厙藏股股票或發给股東、ROE>15%才会投資

2004年曾經有一波HlA、只收5.25%的税、造成滙回3000亿元、肥了股東.

GDP_大陸有30%GDP來自賣房子、若打房GDP会少30%、税收也少、家中支出也1/3在GDP、養孩子占1/3、養父母与生活占1/3

美國消費占70%、

中國房地產即使崩塌也不会影響、因封閉市場没外債及有錢的中央政府

GNP_日本的全球資產多、会>GDP、台灣也是

金融交易中心在倫敦,要trade的人才、亞洲是新加坡及香港、因為講英文及英國法制

台灣可學習愛尔兰,做後台、而不是做前台

日本的政策:白川、黑田用直升机撒錢的政策(弱勢貨幣及強虏股市)

歐洲最怕